鉴于对进口价格和家庭开支的影响，日元贬值已成为该国政策制定者日益关注的问题。4月下旬，当日元跌至2024年7月以来的低点时，市场担忧加剧。
日本当局随即出手，动用了近740亿美元以支撑日元，该干预规模为单月最大，引发了日元的强劲反弹。不过，这一效果未能持久，日元依然疲软。
日本财务大臣片山皋月此后重申，当局随时准备对汇率采取“适当行动”，从而预示着可能进一步干预汇率。美国和以色列与伊朗的冲突给日元带来了新的压力。
日本几乎全部依赖能源进口，其中95%以上的石油进口来自中东，因此极易受到该地区局势动荡的影响。油价上涨意味着日本必须支付更多美元来进口能源，从而推高了对外币的需求，导致日元贬值。
日本超低利率与美国及其他主要经济体的利率差距依然悬殊，促使投资者以低成本借入日元并投资于海外高收益资产。由此产生的资本外流对日元构成了持续压力。
尽管日本央行去年12月将利率上调至30年来最高水平，但按国际标准衡量，其利率水平依然处于低位。中东冲突导致全球通胀加剧，也使市场对美国利率走向的预期从降息转向加息，这使得美元计价资产更具吸引力，并给日元带来了进一步的压力。
日本央行未就下次加息的时间点释放信号，导致日元兑美元在4月下旬进一步走弱，凸显出央行信号对汇市的重要性。过去十多年间，日元持续走低，不仅使日本成为数百万外国游客心目中物美价廉的旅游目的地，同时也提升了日本最大出口商的利润。
但在一个高度依赖进口能源和原材料的经济体中，日元疲软也推高了成本，加剧了家庭通胀压力，并压缩了以国内市场为主的企业利润率。
由此引发的生活成本危机曾导致两位首相下台，现任首相高市早苗才得以就任。除了国内因素，日本政府可能希望支持日元升值还有另一个原因。
美国总统唐纳德·特朗普曾多次批评日元贬值，认为这给日本制造商带来了不公平的贸易优势。这一问题已成为两国贸易谈判中的焦点。4月下旬，日元跌至1美元兑160.72日元，为近两年来最低，这些担忧可能因此达到顶点，促使政府出手干预。
