随着三家巨头企业启动大规模首次公开募股，海量新股涌入市场，美股长达二十余年的股票供给收缩态势即将告终。投资者警示，这可能超出市场承接能力。
spacex、anthropic 与 openai 相继推进上市计划，与此同时，华尔街头部科技企业也计划通过规模数十亿美元的股票发售，为巨额人工智能投入筹措资金。
过去数十年，美股企业普遍推行股票回购，这也是 2016 年以来美股涨幅超两倍的重要推手，而如今这一趋势正在逆转。高盛测算，美股股票净供给自 2003 年以来始终处于负值区间，2026 年该指标将基本持平。
该行预计，随着今年上市企业的股份锁定期陆续解除，2027 年美股新股供给还将进一步大增。
巴克莱全球研究主管阿贾伊・拉贾德亚克沙表示：“市场格局已发生根本性转变。” 他指出，企业将大量资金投向人工智能，可用于股票回购的资金大幅缩减，多家美国大型企业也由此转为股票净发行方。
“这也将成为一次直观检验：过去十年美股整体上涨，究竟有多大程度是源于股票净数量的缩减。”据迪罗基数据显示，今年已有 60 家美国企业完成上市，募资总额接近 400 亿美元，创下 2021 年以来同期最高水平。
高盛预计，在一大批大型企业陆续上市后，今年美股 ipo 募资总额将攀升至创纪录的 2250 亿美元。埃隆・马斯克旗下兼具航天与人工智能业务的spacex，计划在本周晚些时候通过 ipo 募资至多 860 亿美元。
已上市企业的增发行为，或将带来更为深刻的市场变局。贝思波投资集团分析师乔治・皮克斯表示，alphabet上周完成规模近 850 亿美元的历史性股权融资，用以支撑其巨额人工智能布局。
此次募资也将让这家谷歌母公司11 年来首次转为股票净发行方。媒体此前报道，meta也在考虑推进规模相近的融资计划。相关信息仍在持续更新中。
