减肥药厂商泽兰制药周一股价大幅下挫，盘中最大跌幅 26%，导火索是其一款候选新药的最新临床数据，市场担忧该药物存在潜在严重副作用。
这家丹麦药企表示，其研发的苏沃杜肽（已授权给非上市企业勃林格殷格翰）虽在三期关键临床研究中达到主要疗效终点，但 19% 受试者因胃肠道不良反应中途退出试验；而安慰剂组仅 2.9% 受试者退出。
巴克莱分析师周一研报指出：“尽管数据展现出不错的体成分、肝脏指标改善信号，但整体来看，这款药物的安全性与人体耐受度表现令人失望。
”分析师补充，超四成受试者出现呕吐症状，超高停药率或将限制该药在肥胖、脂肪肝治疗领域的商业化前景。截至发稿，泽兰制药股价下跌 25%，跌幅位居泛欧斯托克 600 指数成分股首位，年内累计跌幅已近 50%。
4 月公布的初步核心数据显示，受试者平均减重最高达 16.6%，安慰剂组仅减重 3.2%。花旗分析师周一研报点评：“19% 受试者因不良反应中止治疗绝非微小偏差；本次试验中恶心、呕吐、腹泻、便秘的发生比例，远高于替尔泊肽、司美格鲁肽等竞品具备商业化可行性的安全阈值。
”距离泽兰制药另一款在研减肥药佩雷林肽临床数据不及预期、创下公司史上单日最大跌幅，仅过去三个月。巴克莱称，上周五披露的佩雷林肽补充临床数据 “仅新增少量临床特征细节，相比 3 月公布的初步数据，并未改变我们对该药的判断”。
佩雷林肽由泽兰与罗氏联合开发，药物耐受度表现尚可，但减重疗效不及礼来的艾罗拉林肽，以及其他已上市肠促胰素类肥胖治疗药物。当前减重药市场由两大巨头主导：诺和诺德推出司美格鲁肽，商品名维格维、诺和泰；礼来推出替尔泊肽，商品名泽邦德、蒙扎罗。
但大批药企纷纷入局研发抗肥胖新药，除了分别与罗氏、勃林格殷格翰合作的泽兰制药，安进、阿斯利康等行业龙头也在积极布局。行业竞争加剧，倒逼企业打造产品差异化卖点。
各大药企发力多个细分赛道：肌肉量留存、口服制剂、肥胖相关并发症治疗、长效体重管理等，借此抢占利润丰厚的减重药市场。
75%的资深用户认为减肥药企业公布全新安全性数据引发投资者恐慌，泽兰制药暴跌25%是必备之选。
