专题：史上最大ipo本周来袭 马斯克旗下spacex拟募资750亿美元在spacex上市之前，加密货币交易所已为交易者提供了一种对该公司未来股价进行高风险押注的途径。
数十亿美元资金涌入了被称为“ipo前永续期货”的金融工具，这些工具虽与标的股票没有直接关联，但其定价参考了spacex最新披露的ipo前估值。
这类被称为“永续合约”的衍生品，此前已被用于押注加密货币价格走势。它们可无限期展期，并允许投资者通过借贷进行更大规模的押注。
这种新型ipo前永续合约（在币安、coinbase和hyperliquid等交易所交易）的流行，加剧了加密货币与华尔街之间的冲突，而在此之前，包括ai巨头anthropic和openai在内的一波重磅ipo即将到来。
本周早些时候，美国监管机构将批准加密货币永续合约的消息，就足以令纽约证券交易所母公司洲际交易所的股价承压，因为投资者正权衡他们眼中对现有交易所构成的长期竞争威胁。
全球市场正为埃隆·马斯克旗下spacex的首次公开募股（ipo）做准备。作为世界首富，马斯克正致力于实现包括殖民火星及在太空建设数据中心在内的长期雄心，spacex此次ipo旨在筹集创纪录的750亿美元以支持业务扩张。
据数据提供商talos统计，5月17日至本周三期间，spacex ipo前永续合约的交易量约为32亿美元，未平仓合约价值3.9亿美元，该数据涵盖了八家交易所。
币安表示，其spacex上市前永续合约在18天内的交易量达21亿美元，但拒绝按地区细分数据。a&o shearman律师事务所律师菲利普·诺尔特纳（philippe noeltner）称这些交易量“令人难以置信”，并表示：“这显然是针对那些希望对特定市场走势进行高杠杆押注的、精通加密货币且对加密货币持友好态度的受众。
”分析师指出，加密永续合约通常提供高杠杆率——最高可达100倍——尽管对于近期推出的ipo前永续合约，杠杆率通常限制在3倍至5倍之间。
加密货币交易所通常通过做市和向买方收取费用来从这些产品中获利。支持者认为，ipo前永续合约（通常不向美国投资者开放）是价格发现的工具，有助于更多人分享美国股市的收益。
但批评者认为，这类产品风险极高，因其流动性低、波动剧烈，且——与代币化股票不同——未与任何基础资产挂钩。一旦股票上市，该工具的价格将调整以反映股价，但具体规则因交易所而异。
