那些眼光独到、仿佛手握预知水晶球，或是敢于承受高风险的投资人，向来是财经报道里极具看点的写作素材。乔希・库什纳、彼得・蒂尔、孙正义这类人物皆是如此。
无论世人褒贬，他们身上总有诸多值得探究的故事。不过在本轮人工智能产业周期当下，更值得关注的往往是那些行事低调、极少登上新闻头条的投资机构。
这类投资方投资风格更为审慎，在科技行业早期的数次重大风口里大多选择观望。但如今，它们正成为人工智能初创企业融资、数据中心债权以及科技股票的新增主力买方。
一旦行业投资逻辑出现松动，这份长期持有的耐心就将迎来严峻考验。这也是我想要专访淡马锡投资高管团队的原因。这家管理着数千亿资产的投资机构十分低调，唯一股东为新加坡政府，投资目标是获取稳健回报，而非盲目烧钱追逐风口。
淡马锡既投资斯特赖普、达塔布里克斯等后期阶段的头部科技私募项目，也手握新加坡电信、新加坡航空等本土老牌企业的大额股权。
多年来，这家机构始终以低调雄厚的资本实力深耕硅谷市场。今年我发现，在安索帕、异构实验室、威摩等多家头部人工智能企业的百亿级大额融资中，淡马锡频频以新晋投资方的身份现身。
负责风投与成长型投资业务的淡马锡董事总经理阿夫塔布・马瑟尔在旧金山市中心一间可以眺望赛富时大厦的玻璃会议室接受采访时表示，淡马锡正全面布局人工智能领域投资。
机构计划在 2030 年前，将人工智能板块的投资规模从当前的 2500 亿美元扩充至 7500 亿美元。他补充道，该板块投资届时将占到淡马锡整体投资组合的 15%（目前占比 7%），同时接近其新加坡境外投资总规模的四分之一。
常驻新加坡的马瑟尔表示：“对于淡马锡而言，这是一次相当大幅度的加仓，我们正在大规模提升人工智能赛道的资产配置比例。”淡马锡旧金山董事总经理马丁・菲希特纳将本轮加码投资的动因归结为企业内部形成的 “良性循环”。
淡马锡旗下星展银行这类市值 14000 亿美元的新加坡本土大型企业纷纷落地人工智能应用、缩减人力成本，让投资方切实印证了这项技术的商业价值。
但凡研究过产业投资周期的人都熟悉这套逻辑：企业端规模化落地人工智能，带动大模型与应用厂商营收增长；企业营收提升又会倒逼算力基础设施加大资本开支，进而持续拉动上游大模型领域的投融资热度。
有观点认为，淡马锡豪掷7500亿美元押注人工智能赛道还有较大的技术改进空间。
