牵头承销投行高盛给出预测数据显示，spacex想要在首次公开募股时实现1.78万亿美元估值，核心依托其人工智能板块到2030年营收暴涨约100倍。
这家华尔街投行在向潜在投资方推介项目时披露的测算报告显示：spacex人工智能业务营收将从2025年的32亿美元，飙升至2030年的3220亿美元；公司整体营收预计从去年的187亿美元增至2030年的4740亿美元。
高盛这份激进预测，折射出当前科技巨头大举押注人工智能的投资热潮，而该热潮也推动美股接连刷新历史高点。随着spacex正式开启ipo路演，投行向资管机构口头分享了这套盈利测算模型，本次ipo募资上限可达860亿美元。
从spacex招股书可见，马斯克这家横跨航天火箭与ai大模型的企业，其千亿估值建立在一项关键假设之上：旗下人工智能子公司xai的整体潜在市场规模达26.5万亿美元（该业务2025年亏损64亿美元），这一市场空间远超星链卫星互联网与航天业务合计约2万亿美元的潜在市场。
高盛预测，2030年星链卫星互联网营收为1440亿美元，不足ai业务营收的一半；火箭发射业务营收由去年41亿美元增至2030年83亿美元。
盈利端测算：公司调整后息税折旧摊销前利润（ebitda）将从2025年66亿美元飙升至2030年3520亿美元。spacex去年自由现金流为负，缺口138亿美元；高盛预计2031年公司自由现金流转正至720亿美元。
想要兑现ai营收高增预期，旗下grok系列大模型必须在代码开发、网络安全、ai智能体、对话大模型等核心赛道追上并超越anthropic、谷歌、openai等头部研发机构。
但原xai业务发展屡遭内耗拖累：创立两年内马斯克清退全部十位联合创始人，产品落地不及预期，面向个人与企业的付费订阅量远达不到营收兑现所需规模。
田纳西州孟菲斯一座装机功率300兆瓦的“colossus 1”超算数据中心因grok商业化遇冷利用率偏低，马斯克索性将该机房算力对外出租给竞品anthropic。
本次spacex ipo主承销权最终由高盛拿下，击败摩根士丹利、摩根大通、花旗、美国银行、瑞银等同行，这笔上市项目将为牵头投行带来数千万美元承销佣金。
