受持续三个月战事影响，霍尔木兹海峡航运近乎瘫痪；在与伊朗爆发冲突前，极少有人预料到会出现这种极端局面。摩根大通数据显示，海峡通航船舶数量大幅锐减，如今仅为战前的 15%。
市场流传一种解读：仍有规模可观的原油突破海峡双向封锁线向外流通，缓冲了这场历史性能源供给冲击带来的压力。业内专家向美国有线电视新闻网（cnn）透露，运输这类所谓 “秘密外流原油” 的油轮会关闭船舶自动识别应答器躲避追踪，借此绕开封锁管控。
摩根大通测算，5 月最后两周，每日秘密外运原油约 210 万桶。战前霍尔木兹海峡日均原油通航量为 1560 万桶，这部分偷运量虽占比不高，但具备显著缓冲作用。
”“我们原本预估海峡流通量仅为战前 0% 至 10%，但存在偷运外流后实际通航量会略高一些。” 麦克纳利称，“这部分流量远不足以阻止库存大幅去库、推高油价，只是小幅缓和市场紧张程度。
”投行派珀桑德勒全球能源经济学家、策略师简・斯图尔特测算，5 月经霍尔木兹海峡流出的原油日均约 290 万桶。其中约 210 万桶来自向伊朗相关机构缴纳通行费放行的油轮。
国际基准布伦特原油期货上周五跌至每桶 93 美元。该价格虽远高于战前约 70 美元的水平，但距离近期 114 美元的峰值已有明显回落。
派珀桑德勒测算，目前每日约有 450 万桶原油通过波斯湾其他通道外运，主力线路是沙特东西输油管线，该管线连接沙特油田与红海延布港。
“综合来看，多重缓冲机制能够解释为何油价维持在百元附近，并不代表本次航道中断的影响有限。” 卡涅娃写道，“恰恰相反，这说明全球市场找到了缓冲冲击的办法，只是代价高昂。
”战事爆发以来，商业原油库存大幅消耗。美国战略石油储备（国家应急原油储备）储量快速走低，即将跌至上世纪 80 年代初以来最低位。
