多位市场分析人士表示，万众期待的 spacex 本周五上市，不仅会成为资本市场标志性事件，更是一场针对埃隆・马斯克领导能力的 “信任公投”。
spacex 给出的目标估值高达 1.75 万亿美元，市盈率接近 100 倍。作为对比，芯片巨头英伟达市盈率仅 20 至 25 倍，苹果市盈率约 10 倍。
纳斯达克交易所近期修改了上市规则，放宽门槛，方便 spacex 以及其他计划开展巨型 ipo 的企业纳入纳斯达克 100 指数；但标普全球明确表态，不会破例让 spacex 提前纳入标普 500 指数。
而投资者还要接受两大特殊条件：超高估值，以及马斯克坚持手握 spacex 约 80%-85% 投票权的条款。即便不少持续稳定盈利的上市公司，这种高度集中的创始人控制权，也往往会劝退潜在投资方，尚未稳定盈利的 spacex 更是争议重重。
企业软件公司 appian 首席执行官马特・卡尔金斯周四做客 cnbc《欧洲财经早间直播间》时表示：“这次 ipo 本质就是对埃隆本人的一次信任投票，考验投资者对这位创业者的信任程度。
”“换作是我，不会参与这只新股，也不会去预判它上市后的涨跌。”“航天行业目前仍处在发展早期，不确定性极大，很多投资决策完全基于个人对创始人的信心。
从财务估值逻辑来看，现在入局为时过早。”安本投资发达市场股票主管本・里奇周四发布研报称，本次 ipo 将测试投资者是否愿意接受一种全新上市企业股权模式：超高估值、中小股东治理权限有限，完全押注创始人主导的长远愿景。
他补充道：“这套模式过往确实有成功案例，但从未达到如此庞大的体量。”尽管争议不断，大量投资者依旧看多 spacex，认为无论上市估值多高，个股短期、长期都具备上涨空间。
新街研究分析师周四发布报告预测，上市 12 个月内，spacex 股价有望升至 165 美元，对应涨幅 22%；若计入公司计划收购代码编辑企业 cursor 的交易，对应企业估值可达 2.3 万亿美元。
分析师表示：“航天赛道市场空间广阔、业务多元化，增长周期将持续十余年。”“基于此，我们采用自上而下估值模型，测算 2040 年航天产业整体市场价值，再折现换算至当下估值。
”“在我们保守市场增长假设下，2.3 万亿美元估值的前提是 spacex 拿下行业 75% 市场份额。”“若行业规模达到我们乐观预测上限，且 spacex 占据 50% 市场份额，合理股价将达到每股 330 美元。
”但伦敦商学院金融学教授詹姆斯・道警示投资者，需审慎看待 spacex 长期航天业务前景。
