anthropic上周递交 ipo 申报文件，这家克劳德代码大模型研发企业，在与 openai 的上市竞速中暂时领先。投行与律师表示，企业抢在竞争对手之前登陆二级市场存在合理考量，尤其当企业担忧竞品上市会抢走市场关注度时。
但复盘过去十年多组同业竞品上市案例可以发现，率先上市并不代表个股后续收益更优。最典型案例是 2018 年 12 月，lyft 与优步在同一周秘密递交上市申请。
lyft 最终于 2019 年 3 月末率先上市，募资 23 亿美元，ipo 估值约 2400 亿美元；两个月后优步登陆美股，募资 81 亿美元，上市估值超 8000 亿美元。
但抢先上市并未给 lyft 带来投资者青睐。
2019 年下半年，两款企业应用监控软件服务商先后上市。后上市的达塔狗（datadog）股价一年翻三倍，表现远超竞品戴纳曲（dynatrace），后者同期股价仅翻倍。
而两家中国电商巨头京东、阿里赴美上市时，率先上市的企业后续走势更占优。京东 2014 年 5 月上市，募资 18 亿美元，估值 2600 亿美元；四个月后阿里巴巴上市，募资 2500 亿美元，上市估值 1.68 万亿美元。
上市满一年，京东股价较发行价涨幅约 80%，阿里股价相较发行价下跌 3%。2021 年两家热门交易软件上市走势也呈现类似分化。
coinbase 通过直接挂牌模式上市，上市初期股价大幅冲高，市值一度突破 1000 亿美元；但受加密货币熊市冲击，上市满一年股价跌幅超 30%。
罗宾汉（robinhood）晚三个月上市，表现更差，同期股价大跌超 70%。投行、律所及 ipo 咨询顾问普遍认为，仍会建议客户争取抢先递交上市材料 —— 尤其担心资金方更倾向投资竞品时。
资本市场咨询机构 riveron 顾问杰夫・伯恩斯坦表示：“如果企业行业排名第二，我永远建议它争取抢先上市。否则你必须向市场证明，自身实力不输甚至强于先行上市的对手。
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